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Von Arturo Pallardó
Veröffentlichte Juni 10, 2016

Britische Touristen müssen dieses Jahr genau hinsehen, bevor sie ihren Urlaub an den sonnigen Stränden Südeuropas planen. Der Wert des Pfunds ist gegenüber dem Euro stark eingebrochen und es ist keine Aufwertung in Aussicht, im Gegenteil.

Das Pfund ist seit November gegenüber dem Dollar um knapp 9 % gesunken und hat über 10 % seines Wertes gegenüber dem Euro eingebüßt. Bedroht von einer gefährlichen Mischung äußerer Faktoren war das Pfund in den letzten beiden Monaten die schwächste unter den Hauptwährungen.

Die ungünstigen wirtschaftlichen Perspektiven weltweit sind einer der Gründe für diesen Trend, aber bei weitem nicht der einzige. Vergessen wir nicht, dass die britische Wirtschaft mit einer Jahreswachstumsrate von über 2 % weiterhin wächst. Es muss weitere Faktoren für diese Entwicklung geben.

Warum schwächelt das Pfund?

Die Währungspolitik der Bank von England: Bis letzten Herbst wurde allgemein erwartet, dass die Bank von England nach dem Beispiel der US-Notenbank die Zinssätze erhöhen würde. Das ist nicht eingetroffen. Im August brachte der Börsencrash in China die Märkte in Aufruhr und die Angst vor den Folgen verursachte eine 180-Grad-Drehung der Währungspolitik der britischen Zentralbank. Ab diesem Zeitpunkt begann das Pfund an Wert zu verlieren.

Rückgang des globalen Wirtschaftswachstums: Die Probleme in China lasten auf der Weltwirtschaft und die sinkende Energienachfrage des Landes treibt den Erdölpreis nach unten. Dazu kommt die Unvorhersehbarkeit der Maßnahmen, die die chinesischen Regierung ergreifen wird. Kein Wunder, dass Investoren das Schlimmste befürchten.

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Niedrige Energiepreise: Diese sorgen dafür, dass die Inflation sich nahe null bewegt. Das wiederum hält die Bank von England davon ab, die Zinssätze zu erhöhen. Der Präsident der Bank von England, Marc Carney, hat wiederholt angekündigt, dass die Erhöhung der Zinssätze warten müsse, bis die Inflation sich beschleunige. Eine Aussicht, die im Moment recht fern scheint.

Unsicherheit um den „Brexit“

Die britische Wirtschaft hat aber noch mit einem weiteren Problem zu kämpfen:

der Angst vor dem „Brexit“. Die Unsicherheit um das Referendum über den möglichen EU-Ausstieg Großbritanniens und die Folgen daraus wird immer größer. Und je näher das Datum der Volksabstimmung rückt, desto schwächer wird das Pfund voraussichtlich.

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Das schwache Pfund bereitet auch den Unternehmen mit Präsenz auf dem britischen Markt Kopfschmerzen. Es herrscht allerdings Uneinigkeit über die Gründe für die schwache Währung und ob der Brexit dafür mitverantwortlich sein könnte.

David Ibañez, Finanzanalyst bei Open Travel Service, äußert sich skeptisch über den Einfluss des Brexit auf den Wechselkurs des Pfunds: „Das wahre Problem des Pfunds ist die niedrige Inflation und das langsame Wachstum (in Großbritannien)“, meint er. Er hält den Brexit für „einen weiteren Medienrummel“ und sieht das Pfund Sterling 2016 gegenüber dem Euro aufholen: „… wahrscheinlich nicht auf 0.70 aber nahe daran. Der Markt reagiert über.“

Mark Bradbury, CEO von Apply Financial, dagegen ist überzeugt, dass der Brexit Auswirkungen auf die Entwicklung des Pfund Sterling haben wird: „Meiner Meinung nach kann es zum Brexit kommen. Die Menschen machen sich mehr Sorgen über die hohen Flüchtlingszahlen, die Wirtschaft steht im Moment nicht ganz oben auf ihrer Liste, wenn sie abstimmen. Das wird die Volatilität des Pfunds gegenüber Euro und Dollar steigern, bis das Referendum vorbei ist.“

Unabhängig vom Ergebnis des Referendums in Großbritannien ist anzunehmen, dass das Pfund in den kommenden Monaten stark schwanken wird. Unternehmen, die mit GBP arbeiten, insbesondere wenn sie Produkte oder Dienstleistungen auf dem britischen Markt anbieten, sollten auf der Hut sein. Sie könnten einen hohen Preis bezahlen.

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